牛博配资平台中国经济观测点丨成本走势分化 11月钢市震荡基调延续

　　【中国经济观测点】是由新华财经国家金融信息平台打造，从微观数据见微知著，为市场提供更加具有“颗粒度”的经济观测和经济画像。本期发布的是2025年10月钢铁市场的产销数据及后市趋势。

　　回顾10月份，国内钢材市场呈现区间震荡的运行态势。从钢材产量来看，建筑钢材产量平稳，热轧板卷产量小幅上升，需求端受国庆长假影响小幅回落，库存累积幅度较大，钢价震荡走弱。临近月底，在宏观转暖及唐山阶段性限产影响下，终端补库需求有所释放，库存去化速度加快，钢价震荡回升。

　　对于11月份钢材市场，一方面，受钢厂利润下滑及环保等因素影响，产量或小幅下降，一定程度上减轻供需压力；另一方面，随着旺季走向尾声，钢材需求面临季节性回落，库存仍远大于去年同期。原料方面，虽然焦煤因安监趋严和冬储需求价格坚挺，但铁矿石供应宽松预期较强，成本端走势分化。在宏观影响边际走弱背景下，钢价或延续区间震荡运行。

　　高炉钢厂开工率小幅下降电炉开工率先升后降

　　从钢厂生产情况来看，高炉钢厂开工率小幅下降，而电炉开工率先升后降。截至10月24日，找钢行业大数据研究院跟踪调研的国内独立电炉钢厂开工率为47.27%，月环比上升1.82个百分点，年同比下降5.45个百分比；高炉方面，找钢行业大数据研究院跟踪的国内高炉钢厂开工率为77.96%，月环比下降0.64个百分比，年同比上升0.64个百分点。

　　钢材产量方面，截至10月24日，找钢行业大数据研究院跟踪调研的国内建筑钢材周度总产量为318.32万吨，月环比下降2.94万吨，环比降幅0.92%，年同比下降45.26万吨，同比降幅12.45%；找钢行业大数据研究院跟踪调研的国内热轧板卷周度总产量为368.99万吨，月环比上升7.7万吨，环比增幅2.13%，年同比上升0.75万吨，同比增幅0.2%。

　　从钢厂减产检修情况来看，10月份钢厂减产检修力度整体较9月份继续下降，表现为螺纹钢、线材、热轧、冷轧和中厚板检修力度均有不同程度下降。11月份钢厂检修计划来看，受钢厂利润下滑及相关区域的环保限产影响，预计11月份钢厂减产检修力度可能加大。

　　10月钢材消费量环比小幅回落 11月钢材终端需求或边际转弱

　　从找钢行业大数据研究院调研的情况来看，热卷10月需求环比增0.2%，而其他各品种10月需求量环比均有下降，其中中板降0.1%，冷镀降0.1%，建材降0.3%。

　　从预期情况来看，冷镀11月预期采购量环比增0.3%，其他各品种11月预期采购量环比依然承压，其中热卷预期降0.7%，中板预期微增0.2%，建材预期降1.3%。

　　从下游各主要用钢行业来看，建材方面，基建行业10月用钢量环比降0.7%，11月或在10月的基础上继续下降1.3%；房地产行业10月用钢量环比降3.1%，11月或在10月的基础上继续下降2.9%。

　　工业材方面，除钢结构、汽车以及造船行业外，10月机械、基建、房地产、汽车、家电行业需求均有所下滑，其中机械、家电和房地产行业需求下滑较为明显。进入到11月份，除汽车以及造船行业外，其他行业需求或呈现边际转弱态势。

　　从钢材表观消费来看，截至10月24日，找钢行业大数据研究院跟踪调研的建筑钢材表观消费量336.86万吨，月环比下降3.06万吨，环比降幅0.9%，年同比下降10.17万吨，同比降幅2.93%；热轧板卷表观消费量371.49万吨，月环比上升13.82万吨，环比增幅3.86%，年同比下降14.17万吨，同比降幅3.67%。

　　钢材库存先增后降库存总量高于去年同期水平

　　从钢材库存来看，10月国内钢材总库存先增后降，库存总量高于去年同期水平。截至10月24日，找钢行业大数据研究院调研的建筑钢材库存总量（钢厂库存+社会库存）为789.83万吨，月环比下降13.7万吨，环比降幅1.7%，年同比上升264.87万吨，同比增幅50.46%；热轧板卷库存总量（钢厂库存+社会库存）为369.72万吨，月环比上升24.11万吨，环比增幅6.98%，年同比下降8.07万吨，同比降幅2.14%。